行业市场需求增长，内资印制电路板（PCB）百强厂商四会富仕（300852.SZ）盈利能力明显回温。
8月3日晚间，四会富仕发布半年报，报告期，四会富仕实现营业收入12.33亿元，同比增长43.39%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）8785.37万元，同比增长16.53%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）8171.82万元，同比增长25.97%。
长江商报记者注意到，四会富仕专注于高品质PCB制造领域多年。在国际化战略布局下，2026年上半年，四会富仕的泰国工厂实现主营业务收入约1.5亿元。
随着AI驱动PCB行业快速发展，四会富仕当前正在推进9.3亿元定增，在巩固原有优势领域的同时，积极拓展以服务器与光模块为代表的新兴领域，提升高多层板和HDI板产能，升级优化产品结构，培育第二、第三增长曲线。
作为电子产业基础核心载体，PCB高稳定、高可靠的品质是工控、汽车、算力硬件等高端电子产品的核心支撑。
受益于工业数字化改造持续推进、新能源汽车渗透率快速提升、数字基础设施建设提速，叠加AI算力爆发带动服务器需求放量、智能驾驶与人形机器人产业加速兴起，下游客户对PCB产品可靠性、稳定性要求持续升级。
在此背景下，2026年上半年，四会富仕实现营业收入12.33亿元，同比增长43.39%；归母净利润8785.37万元，同比增长16.53%；扣非净利润8171.82万元，同比增长25.97%，结束此前连续三年业绩下行趋势。
四会富仕表示，依托公司多年积累的高端PCB品质口碑，公司工控、汽车电子、通信三大核心业务板块同步实现稳健增长。2026年上半年，三大核心业务板块收入合计占比超80%。
特别是在汽车电子领域，四会富仕已实现国内头部激光雷达客户批量供货，激光雷达配套PCB业务收入高速增长。依托稳定高品质交付能力，公司深度参与新能源汽车智能化产业升级。此外，在算力通信赛道，凭借成熟工艺与品质优势成功切入AI服务器产业链，公司相关业务实现快速放量。
在PCB中小批量板领域，四会富仕已经营多年。根据CPCA发布的中国电子电路排行榜，在内资PCB百强中，2019年至2024年，四会富仕的行业排名由第48位上升至第23位。
长江商报记者注意到，自成立之初，四会富仕的产品即以出口为主，与全球行业领先的终端如日立、松下、欧姆龙、安川电机、ABB、ROCKWELL等建立了长期合作关系。
半年报显示，为应对全球化竞争新趋势，四会富仕持续开展国际化布局，在日本、新加坡、美国等地成立子公司。2023年，四会富仕在泰国设立生产基地，2024年下半年正式投产，2026年上半年泰国工厂实现主营业务收入约1.5亿元，已经形成“中国+1”生产基地的战略布局。
不过，受原材料价格上涨影响，叠加投产初期处于产能爬坡阶段，设备折旧、人工等固定成本集中摊销，泰国工厂稼动率尚未完全释放，阶段性产生经营亏损，进而压制公司合并净利润。
2026年上半年，四会富仕的PCB主业毛利率为16.15%，同比微降0.11个百分点。
在AI驱动PCB行业快速发展的背景下，四会富仕将通过再融资进一步提升产能，同时升级优化产品结构，培育第二、第三增长曲线月，四会富仕推出定增计划。6月，深交所正式受理了公司定增申请。根据修订后的定增方案，四会富仕拟向特定对象非公开发行股票不超过4815.63万股，募集资金总额不超过9.3亿元，扣除相关发行费用后的募集资金净额拟全部用于年产558万平方米高可靠性电路板新建项目——年产60万平方米高多层、HDI电路板项目（一期）。
在四会富仕看来，公司长期深耕工业控制与汽车电子领域，但依赖少数几个下游领域可能使公司增长受限。因此，公司在巩固原有优势领域的同时，积极拓展以服务器与光模块为代表的新兴领域，提升高多层板和HDI板产能，是公司主动进行产品与客户结构优化、培育新增长点的战略需要。
据四会富仕半年报披露，为匹配AI算力硬件对高多层、高速传输的严苛需求，公司持续打磨高阶板材工艺，具备80层以上高多层板稳定量产能力。面向AI数据中心高速互联场景，公司完成800G、1.6T光模块专用PCB开发与小批量交付。针对人形机器人电机控制高精度需求，公司推出系列新型精密PCB产品并形成批量交付。
本次定增募资，四会富仕将建设应用于服务器、光模块及工控、汽车电子等领域的高多层、HDI电路板的新工厂，将补齐公司进入AI时代所需的规模化高端产能和稳定输出高价值产品的先进制程能力。
通过购置大批量自动化生产的先进设备，四会富仕将巩固原有优势产品的同时，在服务器、光模块等高价值产品领域进行产线布局，突破公司在工业控制和汽车电子领域形成的以中小批量与高度柔性产线为特色的产能瓶颈，增强公司在服务器、光模块等领域的竞争力。
值得关注的是，2026年上半年，四会富仕持续推进PCB+PCBA一站式综合服务模式，PCBA业务历经多年培育步入收获阶段，上半年营收同比大幅增长约205%，营收占比由1.63%提升至3.46%。该模式可向客户提供PCB设计、样品打样、批量生产、贴片组装全链条配套服务，有效提升客户合作粘性，加深公司在下游客户供应链中的渗透，打开中长期成长空间。
当前，四会富仕还在推进股份回购。7月22日，四会富仕发布股份回购计划，拟以不超过50元/股的价格回购2000万元至4000万元公司股份，用于实施员工持股计划或股权激励。若公司未能在本次股份回购完成后的36个月内将回购股份用于上述用途，则公司回购的股份将依法予以注销。
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